9月21日,中國人民銀行公布的美元對人民幣匯率收盤價為8.0911,較改革啟動時的8.1100升值189個基點。在新匯率機制下運行整整兩月來,人民幣匯率開始變得富有彈性,同時又保持了基本穩(wěn)定。
近日舉行的中國人民銀行貨幣政策委員會三季度例會,對人民幣匯率改革的效果給予肯定。會議認為,匯率形成機制改革平穩(wěn)實施,人民幣匯率實現(xiàn)雙向浮動,遠期市場升值預(yù)期幅度有縮小的跡象。
上述事實表明,匯改實施兩個月來中國初步達到了建立更具彈性的人民幣匯率形成機制的目標。
2004年10月以來,美元對人民幣匯率一直穩(wěn)定在8.2765的水平。7月21日中國啟動匯改后,這種盯住狀態(tài)被打破:兩個月來,美元對人民幣匯率收盤價最高為8.1128(7月27日),較低為8.0871(9月16日),振幅為257個基點。
從走勢看,人民幣匯率在停止盯住美元改為參考“一籃子貨幣”進行調(diào)節(jié)后,實現(xiàn)了有升有貶的小幅雙向波動。從7月24日至今的44個交易日里,升值26天,貶值18天,總體上呈升值態(tài)勢。
另外,改革后對人民幣升值的預(yù)期并沒有進一步加劇。央行官員指出,近兩個月海外人民幣無本金交割遠期外匯(NDF)市場,對人民幣一年期的預(yù)期升值幅度顯著縮小。
國家外匯管理局有關(guān)官員近期在一個內(nèi)部討論會上指出,通過引進國際主要貨幣波動因素,人民幣對美元匯率出現(xiàn)了雙邊走勢,從而抑制了單邊走勢的投機。對人民幣匯率改革來說,能否有效地抑制投機因素是成敗的關(guān)鍵。
人民幣匯率形成的市場化程度在不斷提高。兩個月來,人民銀行密集實施了允許非金融機構(gòu)入市,推出遠期、掉期等衍生產(chǎn)品等舉措,加快銀行間外匯市場發(fā)展;同時,逐步放松外匯管制,以讓人民幣匯率的生成能更多地反映市場供求關(guān)系。
人民銀行行長助理馬德倫最近表示,今后人民幣匯率的變化將以市場供求為主要依據(jù),不會再有進一步的官方調(diào)整。隨著時間的推移,市場供求力量在匯率調(diào)整中將發(fā)揮越來越重要的作用,人民幣匯率浮動區(qū)間也將適時調(diào)整。
據(jù)外電報道,本周末舉行的西方七國財長會議可能討論人民幣匯率問題,這引發(fā)了市場對人民幣升值的聯(lián)想。
中國社科院金融所所長李揚認為,在新的彈性匯率機制下,企業(yè)、金融機構(gòu)、居民等都需要時間來適應(yīng)和調(diào)整,中國會在保持匯率基本穩(wěn)定的情況下逐步放寬波幅,而不會一下子“動得太狠”。因此,在今后一段時間里,人民幣匯率不會有太大波動。
顯然,深化人民幣匯率改革面臨的重大挑戰(zhàn)仍是升值預(yù)期導(dǎo)致的套利資金流入問題。外匯局官員表示,將加強對異常資金流動的監(jiān)測與管理,主要關(guān)注個人外匯收支、非居民投資房地產(chǎn)、離岸金融及貿(mào)易信貸等領(lǐng)域。