我國第四季度及全年價(jià)格走勢預(yù)測

（國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心分析預(yù)測組）

內(nèi)容提要 今年2月份以來，價(jià)格總水平漲幅持續(xù)回落，到9月份已經(jīng)回落到0.9％，是2003年9月份以來的較低漲幅。一些人據(jù)此認(rèn)為國民經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)大幅度回落，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將出現(xiàn)通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢已經(jīng)十分嚴(yán)峻，宏觀調(diào)控政策應(yīng)該轉(zhuǎn)向。事實(shí)上，僅僅通過價(jià)格總水平的回落得出這樣的結(jié)論是難以令人信服的。因?yàn)楸据唭r(jià)格的上漲，主要是以糧食為主的食品價(jià)格的上漲，而近期價(jià)格總水平漲幅的回落，也主要是因?yàn)橐约Z食為主的食品價(jià)格漲幅的回落。實(shí)際上，在本輪經(jīng)濟(jì)周期中，扣除食品和服務(wù)的非食品消費(fèi)品價(jià)格一直在0％－1.5％之間變化，其中2004年7月之前一直在1％以下變化，2004年8月以來基本在1％－1.5％之間變化，今年7、8月份漲幅均為1.5％，是本輪經(jīng)濟(jì)周期的最高漲幅，9月份的漲幅為1.2％，也是較高的。 可以說扣除食品和服務(wù)的非食品消費(fèi)品價(jià)格漲幅目前仍在相對高位，因此，不應(yīng)以價(jià)格總水平漲幅出現(xiàn)持續(xù)回落，就判斷國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將要出現(xiàn)嚴(yán)重通貨緊縮，甚至國民經(jīng)濟(jì)增長將要出現(xiàn)大幅度回落。如果考慮到今年以來工業(yè)增長值的平穩(wěn)快速增長、固定資產(chǎn)投資增幅逐月增大、社會消費(fèi)品零售額平穩(wěn)增長的現(xiàn)實(shí)，就更難以得到通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)增長大幅度回落的結(jié)論。 前三季度價(jià)格漲幅逐月回落1－9月份累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.0％，漲幅比上年同期回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。從各月價(jià)格變化來看，價(jià)格總水平漲幅逐月減小，同比漲幅由2月份的最高漲幅3.9％降到9月份的較低漲幅0.9％(見表1)。影響居民消費(fèi)價(jià)格的結(jié)構(gòu)性因素也有所變化，食品價(jià)格上漲對價(jià)格總水平上漲的作用明顯減小，服務(wù)價(jià)格上漲對價(jià)格總水平上漲的影響增大，一般工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格仍然繼續(xù)下降。主要特點(diǎn)有: 食品價(jià)格漲幅明顯減小，對價(jià)格總水平的拉動(dòng)作用減弱。1－9月份累計(jì)，食品價(jià)格上漲3.3％，漲幅比上年同期降低7.6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲1.1個(gè)百分點(diǎn)，小于去年同期的2.4個(gè)百分點(diǎn)。食品中的主要品種糧食、肉禽及其制品、蛋類價(jià)格1－9月份累計(jì)分別上漲1.9％、5.7％和7.6％(見表2)，漲幅分別比上年同期減小26.5、13.1和15.3個(gè)百分點(diǎn)。盡管食品價(jià)格上漲對價(jià)格總水平上漲的拉動(dòng)作用有所減小，但仍是構(gòu)成價(jià)格總水平上漲的主要因素。 服務(wù)價(jià)格漲幅明顯擴(kuò)大，對價(jià)格總水平上漲的拉動(dòng)作用有所增加。1－9月份累計(jì)服務(wù)價(jià)格上漲3.5％，漲幅比上年同期提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，對價(jià)格總水平的拉動(dòng)作用由去年的0.5個(gè)百分點(diǎn)增加到0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，居住服務(wù)價(jià)格上升較大，1－9月份累計(jì)上漲5.6％，漲幅比上年同期提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。 日用工業(yè)品價(jià)格仍然下降，但不同類別產(chǎn)品價(jià)格走勢產(chǎn)生分化。1－9月份，交通和通訊工具、家庭設(shè)備和用品、衣著等日用工業(yè)品價(jià)格仍然保持下降態(tài)勢，但是價(jià)格走勢出現(xiàn)了一定的分化。其中交通和通訊工具、家庭設(shè)備和用品價(jià)格1－9月份累計(jì)分別比上年同期下降1.2％和0.3％，降幅比上年同期分別減小0.3和1.2個(gè)百分點(diǎn)；但衣著類消費(fèi)品價(jià)格1－9月份累計(jì)下降1.9％，降幅增大0.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，工業(yè)品價(jià)格保持下降的格局對于價(jià)格總水平的穩(wěn)定仍然具有重要作用。 生產(chǎn)資料銷售價(jià)格持續(xù)加速上漲的勢頭得到控制，上升幅度有所下降，但價(jià)格水平仍在高位運(yùn)行。1－9月份累計(jì)生產(chǎn)資料銷售價(jià)格上漲4.4％，漲幅雖然比上年同期減小9.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍然保持明顯的上漲態(tài)勢。從各月價(jià)格變化來看，前9個(gè)月同比漲幅分別為7.5％、5.1％、5.7％、5.7％、6.2％、4.9％、3.4％、2.9％、1.9％；環(huán)比漲幅分別為－0.1％、0.7％、1.7％、0.8％、－1.0％、－1.4％、－0.4％、0.6％、－0.7％，總體上呈現(xiàn)波動(dòng)下降的變化態(tài)勢，其中5、6、7、9月份生產(chǎn)資料銷售價(jià)格出現(xiàn)較明顯的下降。 其中，鋼材同比價(jià)格小幅上漲，環(huán)比價(jià)格則出現(xiàn)明顯下降。1－9月份鋼材銷售價(jià)格累計(jì)上漲2.4％，漲幅比上年同期減小26.2個(gè)百分點(diǎn)，但9月份鋼材價(jià)格比今年年初下降了5.6％。有色金屬價(jià)格保持明顯上漲，但上漲幅度遠(yuǎn)小于去年同期。1－9月份有色金屬價(jià)格累計(jì)比上年同期上漲10.1％，漲幅同比減小25.7個(gè)百分點(diǎn)，9月份價(jià)格比今年年初上漲5.7％。能源價(jià)格保持強(qiáng)勁上漲，其中，1－9月份累計(jì)原煤價(jià)格比上年同期上漲13.7％，漲幅同比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)；石油及其制品價(jià)格1－9月份累計(jì)比上年同期上漲15.3％，漲幅增加5.9個(gè)百分點(diǎn)，9月末石油及其制品價(jià)格比今年年初上漲21.1％。 總體上看，今年價(jià)格運(yùn)行呈現(xiàn)漲幅逐月回落的態(tài)勢。價(jià)格總水平漲幅的回落主要是糧食等食品價(jià)格漲幅回落的結(jié)果。而價(jià)格總水平上升的主要驅(qū)動(dòng)因素則由去年的以糧食等食品價(jià)格上漲帶動(dòng)為主，正在向以食品及服務(wù)價(jià)格兩方面上漲帶動(dòng)為主，但食品價(jià)格的帶動(dòng)作用在明顯減弱，而服務(wù)價(jià)格上漲的帶動(dòng)作用逐漸增強(qiáng)。 糧價(jià)下跌、企業(yè)虧損問題突出 糧食價(jià)格出現(xiàn)下降，給農(nóng)民增收增加了困難。今年4－9月份，糧食價(jià)格同比漲幅連續(xù)出現(xiàn)了1.7％、1.6％、1.1％、0.9％、0.8％和0.9％的下降。從糧食收購價(jià)格來看，10月中旬，混等白小麥、混等紅小麥、混合麥的全國平均收購價(jià)格分別為每50公斤70.96元、66.72元和70.32元，比年初分別下降了8.4％、10.2％和8.7％；混等早秈稻、晚秈稻價(jià)格分別為每50公斤70.54元和73.04元，分別比年初下降了7.7％和5.8％；標(biāo)準(zhǔn)品白小麥、紅小麥、混合麥?zhǔn)召弮r(jià)格分別為每50公斤71.15元、67.18元和70.41元，比年初分別下降了8.1％、8.1％和8.7％；標(biāo)準(zhǔn)品早秈稻、晚秈稻價(jià)格分別為每50公斤70.98元和73.32元，比年初分別下降了6.6％和5.0％。糧食收購價(jià)格的下降，必將影響農(nóng)民售糧的收入。在農(nóng)藥、化肥、農(nóng)機(jī)租用費(fèi)大幅度上漲的情況下，糧價(jià)的明顯下降將影響農(nóng)民種糧的積極性，給明年糧食產(chǎn)量的增長和農(nóng)民的增收將帶來更大的困難。 生產(chǎn)資料銷售價(jià)格漲幅明顯低于生產(chǎn)資料出廠價(jià)格，而且生產(chǎn)資料銷售價(jià)格漲幅明顯低于去年，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格漲幅則明顯高于去年，這是在本輪價(jià)格上漲以來(2002年11月起)出現(xiàn)的新趨勢。1－9月份，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格、采掘工業(yè)品出廠價(jià)格、原材料工業(yè)品出廠價(jià)格分別上漲7.4％、26.9％、10.7％，比上年同期分別提高0.4、12.6和1.3個(gè)百分點(diǎn)。與此相對應(yīng)的是，生產(chǎn)資料銷售價(jià)格漲幅出現(xiàn)明顯回落。1－9月份，生產(chǎn)資料銷售價(jià)格上漲4.4％，漲幅比上年同期回落9.5個(gè)百分點(diǎn)。其月份同比漲幅呈現(xiàn)逐月減小的運(yùn)行態(tài)勢，9月份生產(chǎn)資料銷售價(jià)格月同比漲幅已經(jīng)減小到1.9％，是2002年12月以來的較低點(diǎn)，其中鋼材、建材、機(jī)電、汽車以及有色金屬中的鋁和鉛的銷售價(jià)格均低于年初價(jià)格。另據(jù)全國價(jià)格監(jiān)測機(jī)構(gòu)的監(jiān)測，目前多數(shù)鋼材價(jià)格已經(jīng)低于年初的價(jià)格，其中螺紋鋼價(jià)格比年初低10.1％；普通線材價(jià)格比年初低9.3％；熱軋中厚板價(jià)格比年初低22.5％；冷軋薄板價(jià)格比年初低15.7％。生產(chǎn)資料價(jià)格運(yùn)行的這種情況，一方面說明價(jià)格上升的成本壓力增大，一方面說明價(jià)格的需求拉動(dòng)作用在減小。這種變化趨勢預(yù)示著經(jīng)濟(jì)和價(jià)格的運(yùn)行可能面臨新的變化，應(yīng)引起密切關(guān)注。 下游產(chǎn)品價(jià)格上漲的動(dòng)力減弱，在一定程度上出現(xiàn)漲幅減小或降幅加大的現(xiàn)象。本輪價(jià)格上漲的特點(diǎn)之一就是上游產(chǎn)品價(jià)格上漲向下游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)的程度大大地減弱。在兩年的上游產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲之后，去年下半年以來下游產(chǎn)品價(jià)格剛剛有所上升，目前又因?yàn)樯嫌萎a(chǎn)品價(jià)格漲幅回落而出現(xiàn)漲幅回落的現(xiàn)象。從出廠價(jià)格來看，加工工業(yè)出廠價(jià)格漲幅已經(jīng)由2004年9月份5.9％的近期最高漲幅回落到今年9月份1.5％；一般日用工業(yè)品出廠價(jià)格已經(jīng)由2004年10月份3.0％的近期最高漲幅回落到今年9月份1.7％；生活資料出廠價(jià)格已經(jīng)由2004年10月份1.7％的近期最高漲幅回落到今年9月份0.4％；耐用消費(fèi)品出廠價(jià)格降幅雖然已經(jīng)減小到2.8％，但降幅仍然明顯。此外，衣著、交通通訊工具和家用電器等消費(fèi)品價(jià)格也仍在下降。 企業(yè)消化上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的能力在減弱。由于上游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)兩年多大幅度上漲而工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格一直低迷甚至下降，今年以來部分企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)了明顯的回落。1－8全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤比去年同期增長20.7％，增幅比上年同期減少了17.8個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額同比增長53.1％，其中國有及國有控股虧損企業(yè)虧損額增長82.7％。從各行業(yè)來看，石油加工及煉焦業(yè)全行業(yè)虧損，1－8月份凈虧損80億元；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)利潤下降35.4％，化纖行業(yè)利潤下降34.3％，建材行業(yè)利潤下降14.8％，電子通信行業(yè)利潤下降6.5％。上述情況說明，由于基礎(chǔ)產(chǎn)品出廠價(jià)格大幅度上漲，企業(yè)的利潤大幅度減少，虧損在大幅度增加。而且，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的下降，不僅僅是下游行業(yè)的普遍現(xiàn)象，許多上游行業(yè)也同樣出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益下降的現(xiàn)象。隨著石油價(jià)格的進(jìn)一步上漲，以及電力、運(yùn)輸價(jià)格的上升，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降的現(xiàn)象有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。 預(yù)計(jì)四季度CPI將上漲1.5％ (一)影響價(jià)格上漲的因素分析 經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長和需求的穩(wěn)定增加將主導(dǎo)價(jià)格總水平的平緩上升。從發(fā)展趨勢來看，由于我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大，且以外延增長為主，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有較大的慣性，短期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)仍將保持目前的快速增長態(tài)勢，從而將主導(dǎo)價(jià)格總水平的平緩上升。從國民經(jīng)濟(jì)增長趨勢來看，1－3季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.4％，比去年同期略低0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢。1－9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.3％，增幅僅比上年全年的增速減小0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期減小0.7個(gè)百分點(diǎn)。從各月份的工業(yè)增長速度來看，2－9月份工業(yè)增加值增長幅度分別為:7.6％、15.1％、16.0％、16.6％、16.8％、16.1％、16％、16.5％，呈現(xiàn)平穩(wěn)快速的增長態(tài)勢。預(yù)計(jì)第四季度GDP的增長幅度仍將在9.0％左右，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長幅度將在16％左右，全年GDP仍將保持9％以上的增長，將高于年初預(yù)期的8％左右的增長速度。從投資增長來看，1－9月份全社會固定資產(chǎn)投資同比增長26.1％，增速比去年同期回落1.6個(gè)百分點(diǎn)，但比第一季度和上半年分別提高3.3和0.7個(gè)百分點(diǎn)，在去年高速增長的基礎(chǔ)上繼續(xù)快速增長，并呈現(xiàn)平穩(wěn)加速增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)第四季度仍將保持25％左右的快速增長。從消費(fèi)增長變化來看，1－9月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長13.0％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長12.1％，實(shí)際增速快于去年同期2.4個(gè)百分點(diǎn)。從發(fā)展來看，前三季度全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比實(shí)際增長9.8％；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長11.5％，增速分別比去年同期加快2.8和0.1個(gè)百分點(diǎn)，加上去年城鄉(xiāng)居民收入增長較快的基礎(chǔ)，將有利于促進(jìn)后期居民消費(fèi)需求的穩(wěn)定增加。預(yù)計(jì)第四季度全社會消費(fèi)品零售總額仍將保持12.5％以上的較快增長。因此，從國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體和主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的發(fā)展趨勢來看，第四季度價(jià)格總水平仍將保持溫和上漲的態(tài)勢。 政策性調(diào)價(jià)因素較多，對價(jià)格總水平上漲仍有較大的影響。從前幾個(gè)月服務(wù)價(jià)格的上漲情況來看，1－9月份全國學(xué)雜托幼費(fèi)價(jià)格分別上漲5.9％、6.4％、6.6％、6.6％、6.6％、6.6％、6.6％、6.7％、3.9％，1－9月份累計(jì)上漲6.2％；水電及燃料價(jià)格1－9月份分別上漲10.0％、10.5％、10.1％、8.9％、8.9％、8.9％、8.9％、7.7％、7.5％，1－9月份累計(jì)上漲9.0％，呈現(xiàn)明顯上漲的態(tài)勢，并預(yù)計(jì)這一趨勢將繼續(xù)保持下去。從9月份監(jiān)測的結(jié)果看，36個(gè)大中城市居民生活用水價(jià)格同比上漲4.9％，比去年年末上漲7.9％；管道煤氣同比價(jià)格上漲29.5％，比去年年末上漲2.5％；液化石油氣同比價(jià)格上漲14.9％，比去年年末上漲6.3％；普通初小學(xué)學(xué)雜費(fèi)同比上漲了28.6％，比去年年末上漲24.17％；普通初級中學(xué)學(xué)雜費(fèi)同比上漲了22.7％，比去年年末上漲12.7％。目前許多城市仍有提高水價(jià)、煤氣價(jià)格和城市公交運(yùn)輸價(jià)格的計(jì)劃。因此，后期服務(wù)價(jià)格將繼續(xù)面臨較大的上漲壓力，對價(jià)格總水平上漲的作用不可忽視。 國際市場主要產(chǎn)品價(jià)格特別是石油價(jià)格變化的不確定因素等對價(jià)格總水平走勢將產(chǎn)生影響。從目前國際市場的主要產(chǎn)品價(jià)格變化來看，石油、化工原料、有色金屬等重要生產(chǎn)資料價(jià)格仍處于高位運(yùn)行態(tài)勢。石油價(jià)格今年不斷創(chuàng)出新高，目前處于高位波動(dòng)的運(yùn)行態(tài)勢。國際政治、軍事等局勢稍有變化，甚至天氣形勢的變化，也會影響石油價(jià)格出現(xiàn)較大的波動(dòng)。由于我國的石油需大量進(jìn)口，因此國際市場石油價(jià)格上漲，將會對國內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生直接的影響。目前我國成品油價(jià)格沒有完全和國際接軌，國內(nèi)成品油價(jià)格每噸比國際市場價(jià)格一般要低1000多元，國際市場石油價(jià)格的上漲還沒有完全反映到國內(nèi)的居民消費(fèi)價(jià)格。但目前成品油生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)的壓力較大，一旦我國的成品油市場價(jià)格與國際完全接軌，國內(nèi)成品油市場價(jià)格將大幅度上漲，這將對價(jià)格總水平上漲產(chǎn)生較大的影響。另外，基礎(chǔ)產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的上漲對價(jià)格總水平上升的影響還將繼續(xù)顯現(xiàn)。今年4月1日起國家上調(diào)了鐵路運(yùn)輸價(jià)格，5月1日起上調(diào)了工業(yè)用電價(jià)格，下半年國家又兩次上調(diào)了成品油價(jià)格，8月份后有許多地方上調(diào)了出租車價(jià)格、居民用水價(jià)格，這將對后期居民消費(fèi)價(jià)格上漲起到較大的作用。從目前來看，鐵路價(jià)格、電力價(jià)格和成品油價(jià)格的上調(diào)對價(jià)格上漲的影響作用還沒有完全顯現(xiàn)出來，而且，鐵路價(jià)格、電力價(jià)格、燃?xì)鈨r(jià)格還有進(jìn)一步上調(diào)的壓力。這些影響，在后期還將會有明顯的顯現(xiàn)。 (二)抑制價(jià)格上升的因素分析 供大于求的總體格局仍未根本改變，將在一定程度上抑制價(jià)格總水平的上升。目前我國消費(fèi)品市場仍然呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)。2005年下半年600種商品市場供求排隊(duì)分析調(diào)查結(jié)果顯示，供求基本平衡的商品有172種，占28.7％；供過于求的商品428種，占71.3％；沒有供不應(yīng)求的商品。其中，糧、油、糖、棉等農(nóng)副產(chǎn)品的市場供應(yīng)將保持大體平衡，不會出現(xiàn)供給短缺?？傮w上看，供大于求的局面沒有根本性改變，這種市場環(huán)境將會抑制價(jià)格總水平的較大幅度上升。 前期貨幣供應(yīng)增速明顯減緩，減輕了價(jià)格上漲的壓力。9月末廣義貨幣M2余額同比增長17.9％，增速比去年同期高4個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高3.2個(gè)百分點(diǎn)，比8月末高0.6個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額同比增長11.6％，增長幅度比去年同期低2.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低2個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)。市場貨幣流通量(M 0)余額同比增長8.5％，仍然呈現(xiàn)較低的增長幅度。9月末人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長13.8％，增幅雖然有所加快，但仍比上年年末低0.8個(gè)百分點(diǎn)。比較可知，目前M1和M0增幅仍然較低。M2增幅雖然比上年同期加大，主要是7、8、9月份的增幅有所提高，而上半年M2增幅為15.7％，比上年同期低0.6個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)貨幣供應(yīng)及信貸增幅的滯后影響判斷(一般為半年的滯后時(shí)間)，由于前期貨幣信貸增長減速因素的滯后影響，今年后期價(jià)格上漲的壓力將會減小。 糧食等食品價(jià)格呈緩慢回落的態(tài)勢，將對居民消費(fèi)價(jià)格上漲形成抑制作用。今年夏糧獲豐收，產(chǎn)量增加512萬噸，增長5.1％。晚稻、玉米等秋收作物播種面積擴(kuò)大，產(chǎn)量有望繼續(xù)增加，全年糧食生產(chǎn)將再獲豐收。從發(fā)展趨勢上看，后期糧食價(jià)格將呈平穩(wěn)運(yùn)行、略有回落的態(tài)勢。受糧食價(jià)格相對穩(wěn)定或略有回落的影響，加之目前畜牧業(yè)、漁業(yè)發(fā)展勢頭良好，肉禽及其制品、水產(chǎn)品、蛋類等主要副食品價(jià)格也將呈現(xiàn)相對穩(wěn)定、略有回落的運(yùn)行態(tài)勢，從而大大減小對價(jià)格總水平的拉動(dòng)作用。 衣著、家用電器、交通通信產(chǎn)品價(jià)格的下降，也會在一定程度上抑制價(jià)格總水平的上升。由于供大于求的市場關(guān)系和技術(shù)進(jìn)步的影響，加之激烈的市場競爭格局，衣著、家用電器、交通通信產(chǎn)品等工業(yè)消費(fèi)品特別是耐用消費(fèi)品價(jià)格仍呈下降的態(tài)勢，這將有力抑制價(jià)格總水平的上升。 人民幣的升值將會抑制國內(nèi)價(jià)格的上升。自7月21日起我國人民幣兌美元的匯率升值2％，并取消人民幣盯住美元的固定匯率制，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。從發(fā)展趨勢上看，人民幣有繼續(xù)小幅升值的可能。而人民幣的升值一方面將有利于減少進(jìn)口成本、擴(kuò)大進(jìn)口供給；另一方面將加大出口成本、抑制出口的增長，并使人民幣的購買力提高，從而抑制國內(nèi)價(jià)格的上漲。 (三)四季度CPI將上漲1.5％，全年漲幅2％以下 綜合上述分析，考慮到現(xiàn)有政策對價(jià)格水平變化的影響，如果不出現(xiàn)重大的偶然事件，預(yù)計(jì)第四季度居民消費(fèi)價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢，初步預(yù)測，第四季度居民消費(fèi)價(jià)格上漲幅度將在1.5％左右，全年平均漲幅將在2％以下。 從影響價(jià)格總水平上漲的主要構(gòu)成因素來看，首先，今年后期糧食價(jià)格將呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行、略有下降的運(yùn)行態(tài)勢，這會繼續(xù)影響價(jià)格總水平回落；其次，由于糧價(jià)的穩(wěn)定或略有回落，將可能影響到肉禽及其制品、鮮蛋、水產(chǎn)品價(jià)格的平穩(wěn)回落，從而使食品價(jià)格的整體對價(jià)格總水平的拉動(dòng)作用明顯減小。由于糧食價(jià)格決定肉禽及其制品、鮮蛋、水產(chǎn)品等主要副食品價(jià)格的生產(chǎn)成本，因此糧食價(jià)格的變化影響這些主要副食品銷售價(jià)格的變化。在現(xiàn)實(shí)生活中，肉禽及其制品、鮮蛋、水產(chǎn)品等主要副食品價(jià)格的變化一般滯后于糧食價(jià)格的變化。而目前糧食價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月下降，并將保持繼續(xù)下降的運(yùn)行趨勢，而肉禽及其制品價(jià)格剛剛出現(xiàn)兩個(gè)月的下降，鮮蛋價(jià)格剛剛出現(xiàn)一個(gè)月的下降，水產(chǎn)品價(jià)格還沒有出現(xiàn)下降，整個(gè)食品類價(jià)格由年初的上漲8.8％回落到0.9％，尚未出現(xiàn)下降，這說明整個(gè)食品價(jià)格還有下降的空間，而食品價(jià)格漲幅每減小一個(gè)百分點(diǎn)，就會少拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)。因此，食品價(jià)格的回落將繼續(xù)促進(jìn)價(jià)格總水平的回落。 從服務(wù)價(jià)格的變化來看，雖然10－12月份一般是環(huán)比價(jià)格上漲的時(shí)期，但由于自去年以來各地服務(wù)價(jià)格上調(diào)的較多，且由于地方公共服務(wù)價(jià)格上調(diào)的計(jì)劃性較強(qiáng)，短期內(nèi)進(jìn)一步大幅度上調(diào)的可能性不大，而在目前價(jià)格總水平回落的階段，市場自發(fā)的服務(wù)性項(xiàng)目漲價(jià)也不是很大，壟斷性服務(wù)價(jià)格上調(diào)對價(jià)格總水平的影響也相對較小，而且因服務(wù)價(jià)格上漲抵不上因食品價(jià)格下降的影響，這從今年9月份價(jià)格總水平環(huán)比漲幅明顯小于近幾年同月漲幅的實(shí)際情況可以證明。另外，上年漲價(jià)的翹尾影響，從9月份開始以后幾個(gè)月中基本消失。因此可以判斷，第四季度價(jià)格總水平漲幅將更加溫和。 穩(wěn)定糧食價(jià)格擴(kuò)大內(nèi)需 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平穩(wěn)性有所改善。今年1－9月份，工業(yè)增加值、消費(fèi)需求、投資需求、外貿(mào)出口需求、貨幣供應(yīng)量增長速度以及價(jià)格總水平漲幅都比2004年同期平穩(wěn)，相關(guān)指標(biāo)的增長速度波動(dòng)明顯減小。重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的波動(dòng)情況見表4。 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的協(xié)調(diào)性有所改善，輕、重工業(yè)增長差距明顯減小，國內(nèi)投資、消費(fèi)需求增長的差距有所減小。1－9月全國規(guī)模以上工業(yè)完成增加值同比增長16.3％，其中重工業(yè)增長16.9％，輕工業(yè)增長14.9％，重工業(yè)快于輕工業(yè)增長2個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期重工業(yè)增長快于輕工業(yè)增長3.2個(gè)百分點(diǎn)，今年1－9月份輕重工業(yè)的增長差距比上年同期減小了1.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年前三季度國內(nèi)需求中的固定資產(chǎn)投資和社會消費(fèi)品零售額增長幅度的差距也明顯縮小。前三季度全社會固定資產(chǎn)投資增長26.1％，社會消費(fèi)品零售額增長13.0％，兩者的差距為13.1個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期固定資產(chǎn)投資和社會消費(fèi)品零售額則分別增長27.7％和13.0％，兩者的差距為14.7個(gè)百分點(diǎn)。同去年相比，今年兩者的增長差距減小了1.6個(gè)百分點(diǎn)。輕重工業(yè)增長差距的縮小，特別是投資和消費(fèi)需求增長差距的縮小，說明國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在向協(xié)調(diào)的方向發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依靠重工業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和依靠固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的狀況有所改善。 投資、消費(fèi)、外貿(mào)凈出口三大需求對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)貢獻(xiàn)格局比較協(xié)調(diào)。今年前三季度GDP的增量中，投資的貢獻(xiàn)有所減小，消費(fèi)和外貿(mào)凈出口的貢獻(xiàn)明顯增大。今年前三季度GDP比去年同期增加了13131億元，固定資產(chǎn)投資增加了11810億元，投資的增加額占GDP增加額的90.0％；前三季度消費(fèi)品零售額增加了5186億元，零售額增加額占GDP增加額的50.6％；前三季度外貿(mào)凈出口的增加額為644億美元，合5152億元人民幣，外貿(mào)凈出口的增加額占GDP增加額的39.2％。即投資、零售額、外貿(mào)凈出口對GDP增加額的貢獻(xiàn)率分別為90％、50.6％和39.2％(由于投資、零售額、外貿(mào)凈出口不是GDP的全部，因此三個(gè)貢獻(xiàn)率之和不等于100％)。而去年同期GDP的增加額為13074億元，其中投資增長的貢獻(xiàn)率為95.6％，零售額增長的貢獻(xiàn)率為38.2％，外貿(mào)凈出口的貢獻(xiàn)率為－3.3％。比較可知，今年前三季度與去年同期相比，投資的貢獻(xiàn)率減小了5.6個(gè)百分點(diǎn)，零售額的貢獻(xiàn)率增加了12.4個(gè)百分點(diǎn)，外貿(mào)凈出口的貢獻(xiàn)率增加了42.5個(gè)百分點(diǎn)。投資、零售額、外貿(mào)凈出口對GDP增加額的貢獻(xiàn)率差距明顯減小，三者的貢獻(xiàn)率在向相對平衡的方向轉(zhuǎn)變。這說明今年經(jīng)濟(jì)增長中三大需求的作用有所改善，消費(fèi)和外貿(mào)出口的作用在增加，初步扭轉(zhuǎn)了僅靠投資需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的格局。 出現(xiàn)通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)大幅下滑的可能性不大，穩(wěn)定糧食價(jià)格是穩(wěn)定價(jià)格總水平和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長的重要保證。今年2月份以來，價(jià)格總水平漲幅持續(xù)回落，到9月份已經(jīng)回落到0.9％，是2003年9月份以來的較低漲幅。一些人據(jù)此認(rèn)為國民經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)大幅度回落，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將出現(xiàn)通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢已經(jīng)十分嚴(yán)峻，宏觀調(diào)控政策的取向應(yīng)該轉(zhuǎn)向。事實(shí)上，僅僅通過價(jià)格總水平的回落得出這樣的結(jié)論是難以令人信服的。因?yàn)楸据唭r(jià)格的上漲，主要是以糧食為主的食品價(jià)格的上漲，而近期價(jià)格總水平漲幅的回落，也主要是因?yàn)橐约Z食為主的食品價(jià)格漲幅的回落。因此以價(jià)格總水平的回落來判斷經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)大幅度回落，或者將出現(xiàn)通貨緊縮是不充分的。 實(shí)際上，在本輪經(jīng)濟(jì)周期中，扣除食品和服務(wù)的非食品消費(fèi)品價(jià)格一直在0％－1.5％之間變化，其中2004年7月之前一直在1％以下變化，2004年8月以來基本在1％－1.5％之間變化，今年7、8月份漲幅均為1.5％，是本輪經(jīng)濟(jì)周期的最高漲幅，9月份的漲幅為1.2％，也是較高的?？梢哉f扣除食品和服務(wù)的非食品消費(fèi)品價(jià)格漲幅目前仍在相對的高位，因此，不應(yīng)以價(jià)格總水平漲幅出現(xiàn)持續(xù)的回落，就判斷國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將要出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨緊縮，甚至國民經(jīng)濟(jì)增長將要出現(xiàn)大幅度的回落。如果考慮到今年以來工業(yè)增長值的平穩(wěn)快速增長、固定資產(chǎn)投資增幅逐月增大、社會消費(fèi)品零售額平穩(wěn)增長的現(xiàn)實(shí)，就更難以得到通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)增長大幅度回落的結(jié)論。 當(dāng)然，價(jià)格總水平的回落，在一定程度上發(fā)出了不太正確的信號，對此我們應(yīng)該采取有針對性的措施，主要是要保持糧食收購價(jià)格的相對穩(wěn)定，進(jìn)而促進(jìn)糧食等食品價(jià)格以及價(jià)格總水平的穩(wěn)定。糧食收購價(jià)格不但關(guān)系到食品價(jià)格以及價(jià)格總水平的變化，也是關(guān)系到農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)的穩(wěn)定以及增加農(nóng)民收入、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)增長、進(jìn)一步促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)快速增長的大問題。糧價(jià)不穩(wěn)則價(jià)格總水平不穩(wěn)、農(nóng)業(yè)不穩(wěn)，價(jià)格總水平和農(nóng)業(yè)不穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)。目前，糧食收購價(jià)格同去年相比，出現(xiàn)了一定幅度的下降，雖然經(jīng)過各方努力，目前糧價(jià)下降的勢頭有所緩解，但進(jìn)一步穩(wěn)定糧食價(jià)格的工作仍很艱巨。特別是秋糧大規(guī)模上市后如何保證糧價(jià)的基本穩(wěn)定，既影響今年后期農(nóng)民的收入增長，也影響明年農(nóng)民種糧的積極性，對此必須高度重視，要堅(jiān)決防止出現(xiàn)農(nóng)業(yè)豐產(chǎn)不豐收、谷賤傷農(nóng)的現(xiàn)象再次出現(xiàn)。要盡快研究穩(wěn)定糧食價(jià)格、保護(hù)農(nóng)民種糧收益的長期機(jī)制。 后期宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以穩(wěn)定為主，根據(jù)形勢變化采取靈活的調(diào)整，政策措施的著眼點(diǎn)應(yīng)是努力擴(kuò)大最終消費(fèi)增長。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體情況來看，今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況好于2004年，初步呈現(xiàn)高增長、低通脹、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)運(yùn)行的態(tài)勢，特別是生產(chǎn)資料價(jià)格進(jìn)一步上漲的壓力明顯減輕，通貨膨脹的壓力明顯減小。鑒于目前國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢良好，近期不必再出臺大的調(diào)控措施，經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)主要以其內(nèi)在的市場機(jī)制的動(dòng)力運(yùn)行。同時(shí)應(yīng)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能出現(xiàn)的變化，及時(shí)準(zhǔn)確、靈活的調(diào)整宏觀調(diào)控的力度，尤其在信貸方面應(yīng)注意力度的適度變化。對目前生產(chǎn)資料銷售價(jià)格漲幅明顯低于生產(chǎn)資料出廠價(jià)格，以及企業(yè)利潤增長幅度減小并向少數(shù)行業(yè)集中、虧損大幅度增加的現(xiàn)象，要給予高度的重視，這說明在一定程度上顯示了國內(nèi)需求后勁不足的跡象。 從目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢來看，短期內(nèi)雖然沒有通貨緊縮的現(xiàn)象，但未來存在通貨緊縮的隱患。主要原因是過度的投資引發(fā)產(chǎn)能的過快增長，如果最終需求沒有跟上，將會產(chǎn)生新的供大于求的問題。促進(jìn)消費(fèi)快速增長是當(dāng)前解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行諸多問題的關(guān)鍵。因此后期宏觀調(diào)控政策在注意保持投資需求穩(wěn)定增長的同時(shí)，要著力促進(jìn)消費(fèi)需求的增長，重點(diǎn)是調(diào)整國民收入分配政策，使國民收入分配適當(dāng)向居民傾斜。除了繼續(xù)促進(jìn)農(nóng)民收入增長之外，還要努力促進(jìn)城鎮(zhèn)低收入居民的收入增長。同時(shí)要加快社會保障體制的建設(shè)，減少居民消費(fèi)的后顧之憂，增加居民的消費(fèi)信心，以有效的促進(jìn)消費(fèi)的增長，使國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行更加協(xié)調(diào)。 (執(zhí)筆:徐連仲)