通縮壓力挑戰(zhàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)

行業(yè)庫(kù)存增加價(jià)格大幅回落企業(yè)利潤(rùn)下降 年終將至，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)“高增長(zhǎng)、低通脹”的大勢(shì)已定。但專家指出，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已在經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的背后浮現(xiàn)，如何應(yīng)對(duì)逐漸增強(qiáng)的通縮壓力成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的重大挑戰(zhàn)。 供給力量不斷增強(qiáng) 今年前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9．4％，同比僅回落0．1個(gè)百分點(diǎn)。本輪宏觀調(diào)控所針對(duì)的投資增長(zhǎng)過(guò)快問(wèn)題，繼續(xù)得到抑制，前三季城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)27．1％，較去年同期回落3．9個(gè)百分點(diǎn)。 值得關(guān)注的是今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新特征：居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅逐季放緩，前三季僅增長(zhǎng)2．0％，同比回落2．1個(gè)百分點(diǎn)；出口猛增而進(jìn)口放緩，使前三季凈出口達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的683億美元；前三季工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)雖增長(zhǎng)20％，但同比回落了約20個(gè)百分點(diǎn)。 “這些看上去冷熱不均的數(shù)字，說(shuō)明了同一個(gè)問(wèn)題———宏觀經(jīng)濟(jì)中供給的力量不斷增強(qiáng)，產(chǎn)能過(guò)剩的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)了?！敝袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建說(shuō)。 這位專家分析說(shuō)，進(jìn)口增速放緩表明在宏觀調(diào)控作用下，中國(guó)的國(guó)內(nèi)投資需求在減弱；而近些年持續(xù)高增長(zhǎng)的投資形成了巨大產(chǎn)能，在內(nèi)需相對(duì)不足的情況下向國(guó)際市場(chǎng)尋求出路，于是出口高增長(zhǎng)；CPI漲幅回落主要與糧價(jià)下降有關(guān)，反映的也是糧食連續(xù)兩年豐收、供給充足的事實(shí)。 嚴(yán)重過(guò)剩可能出現(xiàn)在2007年 2002年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期，固定資產(chǎn)投資連續(xù)3年增速超過(guò)20％，去年投資率（投資占GDP比重）已達(dá)到44％的空前水平。王建指出，大量投資所形成的產(chǎn)能在2005年開(kāi)始釋放，表現(xiàn)為行業(yè)庫(kù)存增加、價(jià)格大幅回落、企業(yè)利潤(rùn)下降。 過(guò)去兩年曾出現(xiàn)的原材料和中間產(chǎn)品短缺以及由此引起的漲價(jià)問(wèn)題，今年大都不見(jiàn)了。年中以后，鋼材、水泥、電解鋁等價(jià)格開(kāi)始走低，鋼材價(jià)格較大跌幅達(dá)每噸1000元左右。近年相對(duì)緊缺的煤電在今年也出現(xiàn)過(guò)剩苗頭。 在產(chǎn)能增長(zhǎng)和價(jià)格下降的雙重?cái)D壓下，企業(yè)利潤(rùn)下滑，且主要集中于能源、原材料等少數(shù)上游行業(yè)，下游行業(yè)則大部分虧損。前三季，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損額比去年同期增長(zhǎng)57．6％。 “種種跡象表明，市場(chǎng)供大于求的矛盾有再次明顯加大的趨勢(shì)，2006年這一矛盾可能更加突出?！眹?guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究所王小廣博士說(shuō)。他說(shuō)，投資建成的周期一般為5年，因此，供求結(jié)構(gòu)若得不到很好的調(diào)整，預(yù)計(jì)2007年中國(guó)可能出現(xiàn)較嚴(yán)重的生產(chǎn)過(guò)剩。 “供需相反調(diào)節(jié)”化解通縮壓力 今年以來(lái)，伴隨著各類價(jià)格漲幅明顯趨緩，企業(yè)利潤(rùn)大幅回落，經(jīng)濟(jì)學(xué)家中間發(fā)生了一場(chǎng)關(guān)于“中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)通縮”的爭(zhēng)論。王小廣認(rèn)為，今年全年CPI預(yù)計(jì)將保持2％左右的增長(zhǎng)，并不會(huì)出現(xiàn)通縮。但是，隨著大量投資項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，2006年以后產(chǎn)能過(guò)剩的壓力越來(lái)越大，通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)在迫近。明年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)輕度的通縮。 “中國(guó)對(duì)付計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的短缺比較有辦法，但如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的過(guò)剩卻沒(méi)有太多經(jīng)驗(yàn)?！蓖踅ㄕf(shuō)，“從這個(gè)意義上講，‘十一五’可能是中國(guó)面對(duì)挑戰(zhàn)較大的五年計(jì)劃?！? 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議正在北京舉行。從會(huì)前透露的信息看，會(huì)議關(guān)注的主要議題之一就是“擴(kuò)大消費(fèi)需求、加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資調(diào)控”。 王小廣認(rèn)為，面對(duì)越來(lái)越強(qiáng)的通縮壓力，明年宏觀調(diào)控應(yīng)采取“供需相反調(diào)節(jié)政策”，即一方面繼續(xù)適度抑制供給擴(kuò)張，另一方面積極擴(kuò)大消費(fèi)需求，使供給與消費(fèi)形成良性循環(huán)。 2006年是“十一五”規(guī)劃的開(kāi)局之年。王小廣說(shuō)，從歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，明年成為“調(diào)整起步年”的可能性較大，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整到位、實(shí)現(xiàn)真正的“軟著陸”，2007年開(kāi)始又一波增長(zhǎng)。 “但是，如果調(diào)整不好再碰上外部環(huán)境不景氣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也可能在‘十一五’期間因需求不足而發(fā)生‘中期變盤(pán)’?！彼f(shuō)。