人民幣走勢暗示匯改空間 明年人民幣將升值2%

又是新高。在前日小幅下跌之后，昨日的銀行間市場上，人民幣兌美元繼續(xù)強勁走勢，收盤報1美元對人民幣8.0751元，較前一交易日上漲29個基點，全天交易在8.0751：1－8.0760：1間窄幅波動。境外遠期市場上昨日交投清淡，人民幣對美元NDF收盤報3160點，表明市場預期一年后人民幣對美元升值至7.7591：1。 外界關于人民幣近期可能一次性升值的言論也再次被央行否認，央行行長周小川日前在《財經(jīng)》年會上表示，部分人關于明年1月1日人民幣升值的種種言論完全是謠傳。 專家學者們對于人民幣將采取循序漸進的方式進行升值已沒有分歧。摩根士丹利亞洲董事總經(jīng)理謝國忠日前指出，基于穩(wěn)定金融體系的考慮，人民幣不會再一次大幅升值，但會采用循序漸進的方式進行。 謝國忠預期，明年人民幣升值幅度約為2%。他指出，人民幣升值有助于減小中美之間的利率差，而目前中美之間的息差相距2%，據(jù)此，他認為人民幣升幅在這個范圍內(nèi)可以抵消博取人民幣升值收益的投資者成本。 央行貨幣政策委員會委員余永定近日也公開表示，“中國的匯率提升要緩慢，要升也要緩慢地升，不能急升”。他認為，要給企業(yè)和金融機構充分的適應時間。在參加《財經(jīng)》年會時，余永定指出，隨著一國的經(jīng)濟增長，該國的實際匯率應該是升值的，如果不讓它升值，就表現(xiàn)為通貨膨脹的出現(xiàn)，也就是說匯率實際上是升值的。他還認為，中國目前的外匯儲備的確太高，應該降低增長速度，如果人民幣升值，將會增加央行貨幣政策的靈活性。中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘則認為，2007年之前，人民幣升值幅度最多不超過10%。 但對于匯率制度改革本身下一步往哪里走，外界的微辭開始不絕于耳。一位接近央行決策層的學者此前曾毫不掩飾地告訴《每日經(jīng)濟新聞》，匯改至今的進展“令人失望”。 匯改之后，央行將新的人民幣匯率形成機制稱作有管理的浮動匯率制度。交易員們發(fā)現(xiàn)，在過去的幾個月中，銀行間市場上時常能看到央行適時介入的身影，但央行官員也多次在公開場合表示，將逐步放開波動范圍，讓人民幣匯率更加自由地變動。 不過，從最近幾周的交易情況來看，雖然人民幣持續(xù)走高，但匯率波幅仍未見擴大的征兆。匯改至今人民幣累計升值幅度為0.4%，單日較大波幅也僅為76個基點。上周，12月6日、7日、9日人民幣對美元三次改寫匯改后匯價紀錄，但這3日的波幅分別只有20個基點、14個基點和10個基點，全周波幅也只有45個基點。 這不僅造成境外持續(xù)升溫的人民幣升值預期，也給境外某些機構留下了“匯率操縱”的口實。對此，余永定指出，就增強透明度和靈活性而言，應該允許加大人民幣匯率每天的波動范圍，同時也不必每天人為地劃定中間價。 社科院金融研究所殷劍鋒認為，外匯對沖市場尚未建立起來，利率還未市場化，距離真正的浮動匯率制度仍很遙遠，但如果取消了中間價，將是匯改的一大進步。 他指出，中間價的確定反映出升值的趨勢，而波動區(qū)間反映出風險?？刂浦虚g價擴大波幅將使匯率風險擴大，而取消中間價、控制波動幅度則表明由市場來決定未來升值趨勢，基本意味著央行退出市場干預，同時也有助于穩(wěn)定匯率風險。同時，“目前來看，取消中間價沒有什么障礙”。但殷劍鋒坦言，礙于人民幣升值預期，央行要走出這一步還有相當距離。（每日經(jīng)濟新聞）