全球國際收支失衡將對中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重大影響

中國社會科學(xué)院發(fā)布最新版《世界經(jīng)濟黃皮書》，從六方面權(quán)威概括了世界經(jīng)濟的現(xiàn)狀與趨勢，并主要就2005-2006年世界經(jīng)濟形式進行了分析與展望，黃皮書指出，全球國際收支失衡將對中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重大影響。 黃皮書認(rèn)為， 當(dāng)前全球國際收支失衡主要體現(xiàn)在兩個方面：一是美國巨額的經(jīng)常賬戶逆差和迅速上升的凈對外債務(wù)。在這種格局中，美國似乎成了眾矢之的。亞洲國家在這一格局中則處于非常尷尬的地位。一方面，大量的貿(mào)易順差和快速的外匯儲備積累表明亞洲國家的貨幣存在低估現(xiàn)象。另一方面，這些亞洲國家又不得不繼續(xù)通過大量購進美元來維持美元匯率穩(wěn)定，以避免其儲備資產(chǎn)的價值損失。 黃皮書還認(rèn)為，對中國經(jīng)濟的影響在于，由于美國貿(mào)易逆差的調(diào)整一定伴隨著貿(mào)易逆差的縮小和美元匯率的波動，因而對中國經(jīng)濟的影響主要體現(xiàn)在對外貿(mào)易、儲備資產(chǎn)、人民幣匯率以及宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定上。如果美元發(fā)生惡性貶值，世界經(jīng)濟將受到較大負(fù)面沖擊，中國的對外貿(mào)易和宏觀穩(wěn)定也將受到較大的緊縮沖擊。這對世界經(jīng)濟，包括美國經(jīng)濟和中國經(jīng)濟來說都是一場災(zāi)難。因而美國和世界各國都會盡量避免這種情況的發(fā)生。 首先，對中國對外貿(mào)易的影響。對美的貿(mào)易順差是中國獲得整體貿(mào)易順差和維持貿(mào)易平衡的主要組成部分。中國只有與美國保持貿(mào)易順差才能實現(xiàn)總體上的貿(mào)易平衡。同樣，美國即使對中國保持逆差仍然能實現(xiàn)總體上的貿(mào)易平衡。而且，美國貿(mào)易逆差的調(diào)整對中國貿(mào)易的影響要弱于對其他國家尤其是其他亞洲國家的對外貿(mào)易的影響。這種情況一方面是好事，但是另一方面，使得中美貿(mào)易特別容易成為美國貿(mào)易保護主義攻擊的對象，中國的對外貿(mào)易政策和人民幣的匯率政策也特別容易受到美國關(guān)注的原因。因此，中美之間的經(jīng)濟摩擦也會更加頻繁與劇烈。 對儲備資產(chǎn)的影響。由于美元貶值，對于以美元為主的外匯儲備來說，勢必遭受一定的價值損失。同時，外匯儲備大幅度地轉(zhuǎn)換持幣結(jié)構(gòu)又會加速美元的貶值。因而對于儲備資產(chǎn)的處理顯得比較尷尬。需要認(rèn)識到的是，這種損失是必然要發(fā)生的，也是中國維持宏觀穩(wěn)定的一種必然的代價。 對人民幣的影響。美元匯率波動和階段性貶值仍然會成為調(diào)整過程中的主要特征。但同時，美國貿(mào)易逆差的調(diào)整為人民幣的國際化和在未來國際貨幣體系中占據(jù)重要地位提供了契機。提高人民幣匯率形成的市場化程度，調(diào)整對外經(jīng)濟政策，是我國應(yīng)對國際壓力、克服外部不平衡以及提高人民幣國際地位的較佳選擇。