自2005年7月21日人民幣匯率制度從事實(shí)上盯住美元轉(zhuǎn)變?yōu)閰⒖家换@子貨幣的管理浮動(dòng)匯率制,并且小幅升值2%以來(lái),關(guān)于人民幣升值的利弊得失以及人民幣匯率下一步的走向,一直處于國(guó)內(nèi)外輿論的風(fēng)口浪尖。
普遍形成的共識(shí)是,2%的小幅升值并不足以扭轉(zhuǎn)中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差,也不能顯著改善中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展失衡、資源配置扭曲的局面。一般認(rèn)為,在中長(zhǎng)期內(nèi),中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)在需求,加上來(lái)自海外國(guó)家貿(mào)易制裁的壓力,人民幣匯率將會(huì)繼續(xù)升值。我們的粗略估計(jì)是,人民幣匯率在未來(lái)兩年內(nèi)還有5%到10%的升值空間。
關(guān)于人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響,此前的評(píng)論集中于升值對(duì)出口競(jìng)爭(zhēng)力和勞動(dòng)力就業(yè)的負(fù)面影響,但是鮮有人提及人民幣升值對(duì)加深國(guó)內(nèi)收入分配差距的副作用。
事實(shí)上,由于我國(guó)的出口中一半以上是加工制造出口,人民幣升值將會(huì)降低原材料和中間產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格,因此制成品的出口價(jià)格未必會(huì)顯著增加,出口競(jìng)爭(zhēng)力未必會(huì)大幅削弱,勞動(dòng)力就業(yè)未必會(huì)明顯惡化。相反,人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)收入分配的副作用則更值得我們警惕。
人民幣升值惡化收入分配的渠道是:首先,人民幣升值將會(huì)造成我國(guó)進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格下降。由于我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)比較充分地和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格接軌,因此人民幣升值將會(huì)造成我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品按市場(chǎng)價(jià)格的收入下降,從而造成我國(guó)農(nóng)民的收入下降;其次,一旦農(nóng)民的收入下降,農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工的動(dòng)機(jī)將變得更加強(qiáng)烈。數(shù)量更多的農(nóng)村勞動(dòng)力將涌入城市,非熟練勞動(dòng)力供給的忽然上升,將導(dǎo)致城市非熟練勞動(dòng)力工人工資的下降。因此,人民幣匯率變動(dòng)既是一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策,也是一項(xiàng)傾斜性的收入分配政策。人民幣升值將會(huì)導(dǎo)致更多的收入從農(nóng)村居民轉(zhuǎn)移到城市居民,從農(nóng)業(yè)比重較高的內(nèi)陸省份轉(zhuǎn)移到制造業(yè)比重較高的沿海省份,從非熟練勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移到熟練勞動(dòng)力。
考慮到我國(guó)已經(jīng)非常懸殊的城鄉(xiāng)差距、地區(qū)差距和收入差距,人民幣升值在收入再分配方面的副作用就更加不容忽視。我國(guó)的基尼系數(shù)目前已經(jīng)達(dá)到0.46,而國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示,一旦某個(gè)經(jīng)濟(jì)體的基尼系數(shù)超過(guò)0.40的警戒線,這個(gè)經(jīng)濟(jì)體就瀕臨社會(huì)動(dòng)蕩的邊緣。
從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展考慮,人民幣繼續(xù)升值是不可避免而且是相當(dāng)明智的選擇。那么如何化解人民幣升值對(duì)收入分配的負(fù)面影響?這就需要政府在人民幣升值的同時(shí),實(shí)行傾斜性的財(cái)政政策,一方面在國(guó)內(nèi)全面取消農(nóng)業(yè)稅,另一方面擴(kuò)大對(duì)農(nóng)村地區(qū)的公共醫(yī)療、義務(wù)教育和社會(huì)保障體系等領(lǐng)域的財(cái)政支出,實(shí)施正面的收入再分配政策,來(lái)化解人民幣升值的負(fù)面影響。
有人可能會(huì)提出疑問(wèn),政府既要減稅,又要擴(kuò)大開(kāi)支,那么這些用于提供公共產(chǎn)品的資金從何而來(lái)?我們認(rèn)為答案有二:第一,按照公共財(cái)政支出的“黃金原則”,如果某項(xiàng)支出政策對(duì)當(dāng)代人有利,則通過(guò)稅收來(lái)籌資;如果某項(xiàng)支出政策對(duì)下一代人有利,則通過(guò)發(fā)債來(lái)籌資。由于緩解收入分配差距同時(shí)對(duì)于當(dāng)代人和下一代人都有利,那么政府就應(yīng)該從稅收和債券兩個(gè)方面入手:一方面增強(qiáng)個(gè)人所得稅的征收管理,充分發(fā)揮其收入分配作用,同時(shí)考慮開(kāi)征污染稅和遺產(chǎn)稅來(lái)擴(kuò)大收入;另一方面可以考慮擴(kuò)大發(fā)行國(guó)債的規(guī)模。第二,在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期利率的前提下,實(shí)施長(zhǎng)期的赤字財(cái)政政策,并不會(huì)導(dǎo)致國(guó)家負(fù)債率最終上升到不可承擔(dān)的水平。因此,在當(dāng)前良好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,政府具有進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政開(kāi)支的空間。
最后必須強(qiáng)調(diào)的是,實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策的同時(shí),必須花大力氣來(lái)打擊吏治的腐敗。否則這些寶貴的財(cái)政資金在中間環(huán)節(jié)就將被蛀空,甚至可能根本到達(dá)不了農(nóng)民和城市低收入者的手中。