中國人民銀行：隱形通脹將逐步釋放

中國人民銀行昨日發(fā)布的2005年四季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，盡管居民消費價格指數(shù)(CPI)處于低位運行，但通脹壓力仍需關(guān)注。央行認為，隨著資源價格改革的推進，隱性的通貨膨脹會逐步釋放。 昨日發(fā)布的報告顯示，我國2005年一至四季度CPI同比分別上漲2.8%、1.7%、1.3%、1.4%，呈平穩(wěn)回落的態(tài)勢，全年上漲1.8%，比上年回落2.1個百分點。 盡管CPI處于低位運行，但央行特別指出通脹壓力仍需關(guān)注。這一方面是源于國際原油和成品油價格大幅上漲的影響，我國汽油、柴油、液化石油氣分別上漲15%、14%和17%；另一方面則是因為我國資源價格改革已經(jīng)啟動。 央行認為物價上漲壓力大于下行壓力CFP資料 數(shù)據(jù)顯示，2005年全國水價上漲7.8%，但電價調(diào)整幅度較小，僅上漲1.9%。隨著電煤價格的市場化，電價上調(diào)的壓力很大。而在燃氣價格方面，國家發(fā)改委決定從2005年12月26日起改革天然氣出廠價格形成機制，在全國范圍內(nèi)適當提高天然氣出廠價格。 此外，雖然2005年我國汽油、柴油、液化石油氣有了較大幅度的上漲，但仍低于原油價格的上漲，形成價格倒掛，2005年我國石油加工及煉焦業(yè)凈虧損150億元，漲價壓力很大。 央行在報告中強調(diào)，公共服務品價格和資源價格形成機制改革，將會釋放部分隱性通貨膨脹，一旦燃油、水、電、天然氣、煤炭等資源價格和公共交通等服務價格的上漲壓力得到釋放，定會推動未來價格水平的上升。 除此之外，投資反彈的壓力也是今年價格走勢的上行風險之一。央行認為，今年投資增長仍然會保持較高的增長速度，這會對上游生產(chǎn)資料價格和原材料、燃料、動力購進價格帶來上漲的壓力。 央行表示，未來我國價格走勢仍存在不確定因素。除了上述上行風險，價格走勢也存在下行的可能。由于近年來我國消費品產(chǎn)能不斷擴大，消費品供大于求的局面在短期內(nèi)難以改變，消費品，特別是耐用消費品價格存在繼續(xù)下降的風險；而鋼鐵、電解鋁、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)的產(chǎn)品價格將繼續(xù)面臨一定的下降壓力，會導致生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)下行；此外，糧價走勢存在不確定性，可能會成為CPI下行的因素。 中國人民銀行2005年第四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，有41.7%的居民預測物價上升，較上季提高5.5個百分點，4.3%的居民預測物價下降，較上季降低1.7個百分點。央行認為，居民對物價的預期并不樂觀。 去年召開的中央經(jīng)濟工作會議確定，2006年經(jīng)濟社會發(fā)展主要預期目標是國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長8%左右，CPI總水平上漲3%左右。報告同時顯示，2005年末我國金融機構(gòu)存差達到9.2萬億元，占存款余額的32%，目前全國各地均存在存差現(xiàn)象。不過，報告也指出，存差不等于銀行資金閑置，存差與金融機構(gòu)流動性之間也不存在必然聯(lián)系。通過多發(fā)放貸款和引導居民增加消費的方式不會減少存差。