人民幣國際化仍存誤區(qū)

最近十年來，隨著港澳回歸和人民幣大量出境使用，人民幣國際化問題也日益受到人們的關(guān)注，可是對當(dāng)前人民幣國際化卻普遍存在著認(rèn)識誤區(qū)。因?yàn)?，世界貨幣與國際貨幣不同，這實(shí)質(zhì)反映了金幣向紙幣的變化。筆者認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，應(yīng)該將國外貿(mào)易中人民幣自由兌換擴(kuò)大到向外投資，從而完成全部人民幣自由兌換的進(jìn)程。 所謂人民幣國際化是指人民幣由國內(nèi)貨幣轉(zhuǎn)變成國際貨幣的過程。國際貨幣不僅是國內(nèi)貨幣的反義詞，而且也與馬克思所說的世界貨幣不同。它們兩者是不同層次和不同性質(zhì)的概念。這至少有以下三點(diǎn)差異。 第一，歷史上，稱為世界貨幣在全世界流通的只有黃金一種。白銀雖也曾在半個世界（中國、墨西哥、西班牙等國）通用，但終因價值低而成為黃金附庸。 國際貨幣則出現(xiàn)與金本位崩潰之后，由某些國家的貨幣轉(zhuǎn)化而成，所以數(shù)目不止一種，流通范圍也大小不同。如歐元就是歐盟各國的通用貨幣，也是一種新的國際貨幣。 第二，黃金是價值實(shí)體。它本身凝結(jié)著人類勞動的價值，所以能夠憑借其內(nèi)在價值成為最廣義的一般等價物，而被各國接受。 國際貨幣原是信用貨幣，早先憑借其銀行券身份可自由兌換成金銀而被人們信任。如一戰(zhàn)后的英鎊和二戰(zhàn)后布雷頓森林體系下的美元，因其能按固定比價兌換黃金，而被叫做“紙黃金”在國際上流通。在當(dāng)前牙買加體系下黃金非貨幣化后，國際貨幣退而憑借其發(fā)行國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，穩(wěn)定的幣值和在世界市場上所占的份額，而被外國信任和接受。但是，這種信任并不能始終如一。例如，1991年蘇聯(lián)解體后，其盧布便迅速被東歐各國和各加盟共和國所拋棄。 第三，馬克思指出，黃金作為貨幣具有價值尺度（及其派生的價值標(biāo)準(zhǔn)），流通手段，延遲支付手段（包括記賬——積累貨幣——結(jié)算償付等階段），價值儲藏和世界貨幣等一系列最完備的各種貨幣職能。 國際貨幣因退化成不兌換紙幣，其本身價值微乎其微，顯然不可能有價值尺度，價值儲藏以及世界貨幣的職能。這樣，國際貨幣所保留的只有計價、記賬、結(jié)算、支付等職能。這樣的貨幣正是凱恩斯所說的“計算貨幣是表示債務(wù)，物價與一般購買力的貨幣”。因此國際貨幣顯然不能用馬克思對世界貨幣的觀點(diǎn)進(jìn)行分析，但可以用凱恩斯對貨幣的觀點(diǎn)進(jìn)行分析。根據(jù)凱恩斯的貨幣需求理論，對應(yīng)于交易需求，預(yù)防需求和投機(jī)需求，國際貨幣也就可以分別使用于國際貿(mào)易，國際儲備和國際投資三大領(lǐng)域。 一個國家的貨幣能跨出國境在別國使用，無非是有兩種力量的支撐：一是發(fā)行國經(jīng)濟(jì)相對強(qiáng)大，幣值堅挺，且進(jìn)出口貿(mào)易上被別國所依賴，因此受其影響，外國信任其貨幣，樂意使用其貨幣；二是發(fā)行國利用政治或武力壓迫外國使用其貨幣。典型的是蘇聯(lián)解體前的盧布，作為冷戰(zhàn)中對抗美元的武器，被廣泛使用于東方各集團(tuán)國的對蘇貿(mào)易中。又如二戰(zhàn)期間，日本軍票被強(qiáng)迫使用于其占領(lǐng)國。 由此可見，人民幣國際化的條件與人民幣自由化的條件并不相同，以往理論上第一個誤區(qū)即是把人民幣自由化作為人民幣國際化的先決條件，認(rèn)為人民幣必須在資本項目也實(shí)現(xiàn)自由兌換之后才能再行推進(jìn)人民幣的國際化，以致過分限制攜帶人民幣出境，并遲遲不與周邊國家正式商討這個問題。 但是，實(shí)際情況是。早在1996年底人民幣實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項目下可兌換之前的好幾年，當(dāng)時人民幣已經(jīng)在周邊國家中通用。如俄羅斯，哈薩克斯坦……等國邊境貿(mào)易中，人民幣是惟一能接受的支付和結(jié)算貨幣。而且還形成非正規(guī)匯市行情與這些國家的貨幣自由兌換。有的國家（如越南，緬甸），人民幣甚至可以全國通用。香港澳門回歸后，人民幣自然已成為當(dāng)?shù)氐暮戏ㄘ泿帕?。顯然，形勢發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于我國的外匯管理規(guī)定。目前，人民幣出境仍停留在民間的市場選擇層面。這明顯反映出我國傳統(tǒng)思想的束縛和管理措施的嚴(yán)重滯后，應(yīng)有全新思維來評估和對待此事。 人民幣國際化的第二個誤區(qū)是由于1999年1月歐盟11國貨幣成功合并成單一貨幣——?dú)W元，并成為新的、有重大影響的國際貨幣，因此有人認(rèn)為人民幣國際化也可以而且應(yīng)當(dāng)采取把人民幣、港幣、澳門幣和臺幣合一，從性質(zhì)上說實(shí)質(zhì)上是一個國家內(nèi)部貨幣的統(tǒng)一，與歐盟11個主權(quán)國家貨幣的合并意義不同。如果考慮到臺灣與大陸之間的復(fù)雜關(guān)系，倘若要通過四幣合一的方法來實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化，必將是一個十分漫長而又并非較佳的方案。 第三個誤區(qū)是認(rèn)為人民幣國際化的成本過高，可能得不償失，應(yīng)當(dāng)緩行。當(dāng)然，人民幣成為地區(qū)性國際貨幣后將獲得特殊利益，但也增加了許多負(fù)擔(dān)這種特殊利益就是能得到鑄幣稅這種額外收入。鑄幣稅就是發(fā)行者憑借其發(fā)行地位所獲得的紙幣按面值換取物資超過其發(fā)行成本的差額。例如，一張面值百元的人民幣其出國換到的實(shí)物資源，必將大大超過其幾乎接近于零的印刷和運(yùn)送成本。當(dāng)國際貿(mào)易出現(xiàn)逆差時，我國就可以用增加中央銀行的負(fù)債，即發(fā)行人民幣來暫時支付逆差，而不必進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整。當(dāng)然，在人民幣的國際化進(jìn)程中，國際收支應(yīng)當(dāng)維持基本平衡。否則，持續(xù)的逆差必將妨礙這個進(jìn)程。同時，由于進(jìn)出口貿(mào)易用人民幣記價結(jié)算，所以我國進(jìn)出口企業(yè)就不必考慮外匯風(fēng)險，并且可在我國金融市場融資，使籌資成本相對降低。因此，人民幣國際化無論從宏觀或微觀經(jīng)濟(jì)角度看，都有很多好處。 但是，另一方面，人民幣的大量輸出也會對我國貨幣量控制產(chǎn)生困難，使利率和匯率政策難以奏效。同時，人民幣國際間的大量流動，又會造成對人民幣的投機(jī)機(jī)會活動和外國對我國物資的套購，帶來一些始料未及的負(fù)面影響。另外，更值得注意的是，當(dāng)發(fā)生國際金融危機(jī)時，人民幣就要承擔(dān)更大的風(fēng)險和義務(wù)。如為了穩(wěn)定人民幣匯率，甚至需要動用大量我國外匯儲備來干預(yù)外匯市場。而正是因?yàn)橛羞@種不利因素，曾使某些歐洲國家，雖經(jīng)濟(jì)實(shí)力很強(qiáng)，幣值也十分穩(wěn)定，卻并不追求其貨幣成為國際貨幣。但這種獨(dú)善其身的作法，隨著歐洲貨幣聯(lián)盟的貨幣的統(tǒng)一進(jìn)程，早已銷聲匿跡 總結(jié)上述，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一體化和區(qū)域性貨幣合作的大潮中，人民幣國際化必須改變思路，積極奮進(jìn)，迎頭趕上。 第一，徹底轉(zhuǎn)變思想，實(shí)行“強(qiáng)勢人民幣”戰(zhàn)略。放眼當(dāng)前21世紀(jì)的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國際貨幣體系將是一個多元化的競爭格局。目前，美元仍是最強(qiáng)大的國際貨幣，但歐元的誕生和成為一大強(qiáng)勢國際貨幣，正在挑戰(zhàn)美元的霸主地位。同時在亞洲，日元則一直保持其強(qiáng)勢貨幣的地位。這樣，當(dāng)前，在亞洲已經(jīng)形成美元、歐元、日元三足鼎立的形勢。但我國人民幣確實(shí)惟一有實(shí)力與日元相抗衡成為強(qiáng)勢國際貨幣的候選者。我國必須抓緊這一有利時機(jī)，加快人民幣國際化的步伐。 可利用會議、媒體、網(wǎng)絡(luò)和國際論壇等多種渠道，開展一場宣傳和研究“強(qiáng)勢人民幣戰(zhàn)略”的思想運(yùn)動。改變?nèi)嗣駧懦鼍车拿耖g自發(fā)行動為官方有計劃的行為。我國政府應(yīng)與各國相應(yīng)機(jī)構(gòu)協(xié)商，簽訂各種合同，以人民幣進(jìn)行結(jié)算，有意識、有控制地輸出人民幣。打擊國內(nèi)外的人民幣黑市買賣，嚴(yán)禁各種金融投機(jī)和非正式合同以外的物資套購出國活動。 第二，建立以人民幣為中心的穩(wěn)定匯率體系。通過談判，簽約各國的貨幣均與人民幣保持某一水平的固定比價。這樣，可減少各國的匯率被動損失，把它們的匯率風(fēng)險大部分轉(zhuǎn)移到人民幣身上，而這可以由人民幣的鑄幣稅予以抵消，這是形成強(qiáng)勢人民幣的關(guān)鍵。 第三，人民幣在國內(nèi)經(jīng)常項目下的自由兌換，擴(kuò)大到與周邊國家的貿(mào)易交往中也實(shí)行該國貨幣與人民幣的自由兌換。而且，由于我國與周邊國家的貿(mào)易一般都能保持順差，因而從順差中積累的贏余，可允許買入對方國家的債券或投資于其他項目，從而促使國外貿(mào)易贏余轉(zhuǎn)化成國外的資本投資。這樣，反過來也會誘使國內(nèi)人民幣的經(jīng)常項目的自由兌換擴(kuò)大到資本項目，最終達(dá)到人民幣的完全自由兌換。這就突破傳統(tǒng)思想中，從國內(nèi)經(jīng)常項目自由兌換擴(kuò)大到國內(nèi)資本項目自由兌換，再擴(kuò)大到國外。 （作者：孫兆康　單位：西安交通大學(xué)）