我國外債突破2800億美元

外匯局稱，債務(wù)警戒指標(biāo)均在國際標(biāo)準(zhǔn)安全線內(nèi) 國家外匯管理局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2005年末，我國外債余額為2810.45億美元，比上年末增加335.53億美元，增長13.56%。 2005年末我國短期外債余額為1561.43億美元，增加329.38億美元，增長26.73%，短期外債占外債余額的55.56%；中長期外債余額為1249.02億美元，增加6.14億美元，上升0.49%。四季度，短期外債增長了122億美元，是三季度27億美元增幅的4.5倍。 據(jù)測算，2005年末，我國外債負(fù)債率為12.63%，償債率為3.07%，債務(wù)率為33.59%，短期外債與外匯儲備之比為19.07%。上述債務(wù)警戒指標(biāo)均在國際標(biāo)準(zhǔn)安全線之內(nèi)。 負(fù)債率是外債余額與GDP的比率，用以衡量一國對國外資本的依賴程度。國際上通常認(rèn)為負(fù)債率不應(yīng)超過30%～35%；償債率是外債還本付息與外匯收入的比率，不能超過25%，否則還款有出現(xiàn)危險的可能；債務(wù)率是外債余額與外匯收入的比率。一般認(rèn)為，該比率不應(yīng)超過100%。當(dāng)超過這一指標(biāo)時，說明該國外債負(fù)擔(dān)過重。 從外債余額的結(jié)構(gòu)看，登記外債余額為1902.45億美元，貿(mào)易信貸余額為908億美元。與去年三季度末的數(shù)據(jù)相比，四季度貿(mào)易信貸余額增加了128億美元。與此同時，短期外債余額增加了122億美元。專家指出，隨著我國進(jìn)出口規(guī)模的擴(kuò)大，貿(mào)易信貸中進(jìn)口延期付款和出口預(yù)收款隨之快速增加。人民幣升值預(yù)期的重新增強(qiáng)是短期信貸四季度迅猛增長的主要原因。 自2003年起，我國短期外債的迅速增長開始引起外界廣泛關(guān)注。去年6月末，短期外債余額為1413億美元，首次超過中長期外債，占總額的53.1%。 短債激增源于升值預(yù)期增強(qiáng) 國家外匯管理局昨日公布的外債數(shù)據(jù)顯示，去年四季度我國短期外債增長122億美元。而根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)，三季度短債僅增長27億美元，一、二季度分別增長77億美元和104億美元。 是什么原因?qū)е露唐谕鈧尸F(xiàn)如此巨大的V型反轉(zhuǎn)？記者采訪了中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘等專家。他們都表示，短期外債在三季度大幅下降后又在四季度猛增，原因很明顯，就是對人民幣升值的預(yù)期在匯改后重新增強(qiáng)。 哈繼銘說，去年7月的人民幣匯率形成機(jī)制改革之后，人民幣升值預(yù)期有所下降。相應(yīng)地，三季度短期外債規(guī)模有了很大下降。但到了第四季度，各類經(jīng)濟(jì)主體看到人民幣升值后外貿(mào)順差沒有明顯下降，覺得人民幣還有很大的升值空間，預(yù)期重新增強(qiáng)，國際投機(jī)資金通過外債渠道流入的量也開始增加。 中國社科院金融研究所金融發(fā)展與金融制度室主任易憲容也認(rèn)為，第四季度短債迅猛增加的原因在于人民幣升值預(yù)期，“多借外幣，再買人民幣”的現(xiàn)象增多。此外，也由于我國進(jìn)出口貿(mào)易增長較快，對外債需求也較旺盛。 短期外債的主要增長渠道為貿(mào)易信貸，其主要表現(xiàn)為出口貨物應(yīng)收款和進(jìn)口預(yù)付款。去年四季度，我國貿(mào)易信貸余額增加了128億美元，而在三季度貿(mào)易信貸僅增長25億美元，一、二季度分別增長50億美元和51億美元，也不到四季度的一半。一個明顯的變化是，四季度貿(mào)易信貸的增長已經(jīng)成為短期外債增加的絕對來源?！　? 哈繼銘認(rèn)為，從亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看，短期外債上升過快會造成一定的外債和支付風(fēng)險。但與外匯儲備相比，我國總的外債規(guī)模較少，而其中短期外債的占比不小，這應(yīng)該引起警覺，對其發(fā)展趨勢應(yīng)高度重視。 為防范短期外債的過快增長，國家外匯管理局去年10月將部分貿(mào)易信貸納入外債管理范圍，但從四季度的數(shù)據(jù)來看，效果尚未顯現(xiàn)。 對此，哈繼銘表示，通過行政化手段是很難擋住資本流動的，這只能管一時不能管一世。關(guān)鍵還是要靠兩個手段：一是鼓勵資金走出去，讓國內(nèi)更多外匯資金流出，更多地兼并收購企業(yè)以及投資國外有價證券，比如可以盡快推出QDII等政策；另一個辦法是，要擴(kuò)大人民幣波幅。當(dāng)波幅擴(kuò)大后，市場對外幣的需求就會增強(qiáng)?！霸蚝芎唵?，比如說我是個進(jìn)口商，當(dāng)人民幣直接升值的時候，我拿到美元就會直接換成人民幣，即使我一周后需要用美元，因?yàn)槟菚r候我可以用更便宜的價格買到外幣；但若波幅很大，說不定到時候用美元時人民幣有個很大的貶值，不如一直持有外幣。所以，人民幣波幅擴(kuò)大有利于變‘藏匯于國’為‘藏匯于民’”。 哈繼銘還表示，并不贊同那種認(rèn)為本外幣利差有利于緩解人民幣升值壓力的觀點(diǎn)。他分析，中外的利差水平和人民幣升值預(yù)期關(guān)聯(lián)度不是很強(qiáng)烈。因?yàn)榱魅氲臒徨X未必流入套利，很多流入房地產(chǎn)業(yè)，回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于套利。