經(jīng)濟學(xué)家激辯今年宏觀熱點 人民幣升值幅度成爭論焦點

“2006年中國經(jīng)濟會否減速？人民幣會繼續(xù)升值嗎？當(dāng)前利率水平是否合適？”上周末舉行的2006中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測春季年會上，眾多經(jīng)濟學(xué)家就上述議題進行了激烈的爭論，發(fā)表了各自不同的觀點。 宏觀走勢大多樂觀 對于2006年中國宏觀經(jīng)濟走勢，與會專家大多表現(xiàn)得十分樂觀。摩根大通亞太總經(jīng)理龔方雄認(rèn)為，2006年全球經(jīng)濟形勢比2005年更好，在這樣的態(tài)勢下，預(yù)計中國經(jīng)濟增長會保持9.2%的增速。而瑞士信貸第一波士頓中國區(qū)研究部主管陳昌華則顯得更為樂觀，他給出了10.1％的預(yù)測數(shù)據(jù)。 而北大中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青則預(yù)計全年的經(jīng)濟增速和通脹率會與去年相近，2005年GDP和CPI增速分別為9.9%和1.8％。 在一片看好聲中，中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會副會長王建相對“悲觀”的看法尤為醒目。在他看來，中國經(jīng)濟下一階段的主要趨勢既不是過熱也不是通縮，而是滯脹。具體而言，2006年經(jīng)濟將下滑，而糧價上漲等因素將帶動整體物價的上漲。他認(rèn)為，在實施各種擴大需求的措施之后，“保七爭八”可能應(yīng)該成為宏觀調(diào)控所追求的目標(biāo)。 爭論人民幣升值幅度 與宏觀經(jīng)濟走勢不同，與會經(jīng)濟學(xué)家對于2006年人民幣將繼續(xù)升值的看法沒有分歧，關(guān)鍵在于升值的幅度與進展。 在升值幅度上，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，今年存有3％~4％的升值空間，而到2007年將累計升值10%。而摩根大通亞太總經(jīng)理龔方雄則認(rèn)為，從實際的匯率角度來講人民幣已經(jīng)升值10%左右，預(yù)計今年的升值幅度可能會比市場普遍預(yù)期的更大。 在升值進程方面，巴克萊銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家黃海洲給出了具體的政策建議，認(rèn)為上半年可以盡量讓現(xiàn)有機制發(fā)揮作用，用足波動區(qū)間，而在下半年選擇讓人民幣小幅升值。 是否加息各執(zhí)一詞 目前我國利率處于較低水平，但是否需要加息經(jīng)濟學(xué)家則各執(zhí)一詞。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，從今年的趨勢來看，價格向上調(diào)整的可能性非常大。她認(rèn)為，不管是從控制過度投資，控制產(chǎn)能過剩釋放出來的問題還是到新農(nóng)村建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，都需要防止用過低的利率來為之埋單。此外，考慮到我國利率市場化進程的不斷推進，長期固定不變的利率環(huán)境也會導(dǎo)致銀行對貨幣政策的調(diào)控不甚敏感。 摩根大通亞太總經(jīng)理龔方雄則認(rèn)為，考慮到當(dāng)前通脹逐漸顯性的特征，選擇加息不如選擇人民幣逐漸升值。中國人民銀行日前發(fā)布的2005年四季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，盡管居民消費價格指數(shù)（CPI）處于低位運行，但通脹壓力仍需關(guān)注。央行認(rèn)為，隨著資源價格改革的推進，隱性的通貨膨脹會逐步釋放。龔方雄指出，此種情況下緊縮貨幣的方式有兩種：加息或者升值，或者是同時進行?？紤]到我國特殊的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，下游有很多產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，消費能力不足。上游又有大量進口造成的通貨膨脹壓力，這種特殊的情況下人民幣匯率逐漸升值比加息要好得多?！巴ㄟ^人民幣升值管理上游的通貨膨脹，同時保持低息的環(huán)境，鼓勵消費減少儲蓄。這種政策的結(jié)果是最有效，是最優(yōu)的政策組合。”龔方雄表示。